Обанкротив "Юкос", государство возьмет (под контроль всю нефтянку)

Обанкротив "Юкос", государство возьмет под контроль всю нефтянку
Сергей Плетнев

Теперь уже ни у кого нет сомнения, что Министерство по налогам и сборам целенаправленно ведет дело к банкротству нефтяной компании «Юкос». Плохие известия из правоохранительных органов уверенно понижают ее рыночную стоимость. И все идет к тому, что банкротство самой успешной российской нефтяной компании в период фантастически высоких мировых цен на нефть станет хотя и удивительным, но непреложным фактом. А вместе с тем серьезно изменится и вся нефтяная отрасль страны.

Динамика падения рыночной стоимости «Юкоса» впечатляет: если весной прошлого года на своем пике его акции стоили 16 долларов за штуку (общая капитализация почти 36 миллиардов долларов), то сегодня, в пятницу на 13 часов московского времени - уже 7,5 доллара (20 с небольшим миллиардов). После того, как от самого представителя компании Юрия Бейлина стало известно, что налоговики готовят компании еще один иск по уклонению от уплаты налогов (за 2001 год в размере до 3 миллиардов долларов), многое в отношениях "Юкоса" и государства стало совсем ясным. Например, почему суд наложил арест на имущество компании в гораздо большем размере, чем необходимо для обеспечения первоначального иска МНС. А так же, почему Роман Абрамович практически сразу после слияния с "Юкосом", начал просить о расторжении сделки.

Если суммировать долги компании и возможные претензии налоговиков, то они составят примерно половину сегодняшней рыночной стоимости «Юкоса». Однако, стоимость компании продолжает неумолимо падать. Как считают некоторые эксперты, по грубым прикидкам и при таком уровне претензий стоимость одной акции должна составлять примерно 4 доллара, то есть компания должна упасть в цене еще вдвое. Таким образом, теоретически должно хватить для того, чтобы, продав все имущество, расплатиться с долгами и ликвидироваться. «Юкос», по собственным оценкам, по итогам второго квартала этого года должен иметь свободных средств порядка 1,2 миллиарда долларов. Но при такой ситуации можно предположить, что они будут выведены из компании в виде дивидендов решением акционерного собрания.

Ведущий аналитик компании «Мегатрастойл» Александр Разуваев считает, что единственный способ спасти компанию - это сменить ее руководство и вместо Семена Кукеса назначить бывшего председателя ЦБ Виктора Геращенко. «Компании, конечно, придется выплатить те суммы, которые от нее требует МНС, но, возможно, это можно будет сделать на более мягких условиях, а авторитет Геращенко как крупного финансиста сильно укрепит позиции "Юкоса" на переговорах с банками- кредиторами» - утверждает Разуваев.

Однако, совершенно очевидно, что судьба «Юкоса» сейчас находится в руках государства, и как оно решит, так и будет. А государству нужен контроль над нефтяной отраслью, от которой оно получает основные бюджетные доходы, и независимых компаний, которые позволяют себе «оптимизацию» налоговых поступлений, оно больше не потерпит. Потому оно и добивается банкротства «Юкоса». Надо признать, что для наступления выбран очень удачный момент, когда произошло объединение с «Сибнефтью». Ведь именно эти две компании и были реально независимыми от власти. «Лукойл» в этом смысле вполне лоялен - он согласился отдать то, что заработал на байконурском офшоре и публично объявил, что и впредь не будет прибегать к подобным схемам. "Тюменская нефтяная компания" после объединения с BP просто не может позволить себе грубо заниматься оптимизацией налогов - западные компании давно вышколены своими правительствами и рыночными обстоятельствами. Про «Сургутнефтегаз» и говорить не стоит - его руководство всегда платило «по полной». «Роснефть» - государственная компания. Больше в нефтяной отрасли значимых активов и не существует.

Государству представился удобный случай одним выстрелом убить сразу двух «зайцев» - ведь взяв под контроль «Юкос», оно получает и «Сибнефть». Именно поэтому Роман Абрамович и пытался отменить сделку, но не успел. А теперь его блокирующий пакет в «ЮкосСибнефти» немногого стоит, скорее всего, он его продаст государству, после того как "Юкос" будет обанкрочен. Поэтому «Юкос» может сохраниться как компания только в том случае, если ее акционеры продадут свои акции тому, кого одобрит государство. Если они будут сопротивляться, то компанию просто распродадут, и самым вероятным покупателем будет «Сургутнефтегаз», у которого на балансе больше всего свободных средств среди нефтяных компаний. Иначе просто не стоило затевать такой масштабный и рискованный проект, который вызвал огромный резонанс во всем мире.

 

Сегодня начинается суд над Ходорковским и Лебедевым. Да-а,быстренько они это дельце обтяпали. Раз-два, и суд. По некоторым делам годами док-ва собирают. Сразу виден госзаказ.


http://www.volkskrant.nl/buitenland/1087278338889.html

 

Re: стоимость одной акции должна составлять примерно 4 доллара, то есть компания должна упасть в цене еще вдвое. Таким образом, теоретически должно хватить для того, чтобы, продав все имущество, расплатиться с долгами и ликвидироваться.
Автор не видит различия между капитализацией и стоимостью активов. Вывод - пишет, не зная о чем.